La SEC Advierte a las Startups: “Fingir Hasta Lograrlo” Puede Ser Fraude
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha dejado claro que la cultura de “fingir hasta lograrlo” en las startups no es una excusa para engañar a los inversores.
En una serie de recientes acciones regulatorias, la SEC ha apuntado a startups que presuntamente inflaron sus cifras y distorsionaron información clave para atraer capital. Estos casos destacan cómo la agencia está intensificando su enfoque en empresas emergentes que buscan captar inversión con tácticas fraudulentas.
Startups Bajo la Lupa
Entre los casos recientes se encuentra el de Skael, una startup de software de automatización que, según la SEC, mintió a los inversores sobre sus ingresos para recaudar más de 30 millones de dólares entre 2021 y 2022.
El cofundador y CEO, Baba Nadimpalli, alegó que la empresa generaba hasta 7 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales, cuando en realidad no superaban los 170.000 dólares. Estos engaños llevaron a que la SEC acusara a Nadimpalli de fraude de valores, y la Fiscalía de Estados Unidos también presentó cargos por fraude electrónico.
Otra startup bajo escrutinio es Medly Health, una empresa de farmacia digital que, según la SEC, defraudó a los inversores al proporcionar cifras infladas de ingresos durante su recaudación de fondos.
Tres ejecutivos de Medly manipularon la información financiera, llegando incluso a registrar recetas falsas por valor de millones de dólares, lo que les permitió obtener más de 170 millones de dólares en inversión antes de que la empresa desapareciera.
Por su parte, la biotecnológica Zymergen, que recaudó 530 millones de dólares en su oferta pública inicial de 2021, también ha sido señalada por la SEC. La empresa fue acusada de engañar a los inversores sobre su potencial de mercado y clientes antes de declararse en quiebra en 2023. Zymergen ha llegado a un acuerdo con la SEC, aceptando pagar una multa civil de 30 millones de dólares, aunque el acuerdo aún requiere la aprobación del tribunal de quiebras.
La Cultura del “Fingir” Bajo Fuego
En el ecosistema de las startups, es común que los fundadores presenten proyecciones de crecimiento ambiciosas para atraer a inversores y clientes.
Sin embargo, la SEC ha dejado claro que esta práctica no puede cruzar la línea hacia el fraude. “Los fundadores no pueden fingir hasta que lo logran falsificando las métricas de ingresos compartidas con los inversores”, afirmó Monique Winkler, directora de la oficina de la SEC en San Francisco.
El regulador ha incrementado su vigilancia tras escándalos de alto perfil como los de Theranos y FTX, lo que ha llevado a muchos inversores a aumentar su diligencia debida.
Ben Narasin, fundador de Tenacity Venture Capital, señaló que los capitalistas de riesgo están acostumbrados a proyecciones optimistas, pero advierte que algunos fundadores se aprovechan de esta tendencia para engañar a los inversores.
Lecciones para las Startups
El mensaje de la SEC es claro: actuar con confianza no es lo mismo que distorsionar los hechos.
Larry Naughton, abogado especializado en startups, explicó que mientras que la actitud optimista es una herramienta válida para luchar contra la competencia, “fingir hasta lograrlo” no debe significar inventar datos. Las startups deben ser transparentes y honestas sobre sus métricas de negocio, especialmente al buscar financiamiento.
Las recientes acciones de la SEC subrayan la importancia de mantener la integridad en la comunicación con los inversores, ya que el regulador continuará persiguiendo a aquellos que recurran a tácticas engañosas para captar capital.
